El Gobierno argentino, en su proyecto de Presupuesto 2025, prevé emitir deuda por un total de u$s144.204 millones en moneda local y extranjera. Esta emisión se destinará principalmente a cubrir los vencimientos de deuda, que ascienden a u$s142.088 millones, lo que resultará en una nueva deuda neta de u$s2.115 millones.
El análisis fue realizado por la consultora Quantum, que destacó que el Gobierno proyecta mantener un resultado fiscal equilibrado, en línea con la regla de déficit cero establecida por el Ejecutivo. La consultora señala que, bajo este esquema, las necesidades de financiamiento se cubrirán principalmente con la emisión de deuda y la cancelación de bonos, como los BONCER y LECAPs, por un valor de u$s11.769 millones y u$s3.432 millones, respectivamente.
El Ministerio de Economía, bajo la dirección de Pablo Quirno en la Secretaría de Finanzas, también planea extender los plazos de deuda a través de títulos capitalizables (BONCAP) por un total de u$s12.337 millones. Esta estrategia forma parte de la administración de pasivos que busca reducir la exposición a deuda bajo jurisdicción extranjera y en moneda extranjera.
Deuda en moneda extranjera y organismos internacionales
El Gobierno contempla vencimientos de deuda en moneda extranjera por u$s19.197 millones, que representan el 2,7% del PBI. La mayor parte de estos vencimientos corresponden a Letras intransferibles del BCRA. Además, se prevé un aumento neto de la deuda con organismos internacionales de solo u$s565 millones, sin nuevos ingresos previstos por parte del FMI.
A pesar de que no habrá vencimientos de capital con el FMI en 2025, se espera que se paguen intereses por u$s2.700 millones, además de compromisos con el Banco Mundial y el BID, que suman u$s1.300 millones.
Impacto sobre el PBI
La consultora Quantum estima que los vencimientos de deuda bruta en 2025 equivalen al 20% del PBI, o u$s142.088 millones. De este total, aproximadamente u$s122.891 millones estarán en moneda local, representando el 17,3% del PBI. Al descontar las principales tenencias de deuda intra-sector público, como las del BCRA y el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), los vencimientos netos se reducirían a u$s110.328 millones, equivalente al 15,5% del PBI.
Perspectivas para 2025
El Gobierno espera que la estrategia de refinanciamiento, acompañada por la extensión de plazos y la desindexación de parte de la deuda, facilite el cumplimiento de sus obligaciones sin generar un impacto mayor en las finanzas públicas. La clave, según el reporte, radica en mantener la estabilidad del endeudamiento con organismos internacionales y reducir la exposición a deuda bajo jurisdicciones externas.
Fuente: Ámbito.
